Las minutas de la Fed muestran más aumentos de tasas en preparación, pero es probable que el ritmo se desacelere

El edificio de la Junta de la Reserva Federal en Constitution Avenue en Washington, EE. UU., el 27 de marzo de 2019, en esta foto. REUTERS/Brendan McDermid/Foto de archivo

Regístrese ahora para obtener acceso ilimitado y gratuito a Reuters.com

WASHINGTON, 17 ago (Reuters) – Funcionarios de la Reserva Federal vieron a fines del mes pasado «pocas evidencias» de que las presiones inflacionarias de Estados Unidos están disminuyendo. 26-27 de julio reunión de política.

Si bien no especifican explícitamente un ritmo específico de aumentos de tasas por venir, a partir de la reunión del 20 y 21 de septiembre, las actas publicadas el miércoles mostraron que los formuladores de políticas del banco central de EE. UU. están comprometidos a aumentar las tasas tanto como sea necesario para controlar la inflación, incluso si comienzan. Reconocer más abiertamente el riesgo de que vayan demasiado lejos y restrinjan demasiado la actividad económica.

«Los participantes acordaron que hay poca evidencia hasta la fecha de que las presiones inflacionarias estén disminuyendo», dice el acta.

Regístrese ahora para obtener acceso ilimitado y gratuito a Reuters.com

Si bien una cierta reducción de la inflación, que ha estado en su punto más alto en cuatro décadas, podría provenir de mejoras en las cadenas de suministro globales o una caída en los precios del combustible y otros productos básicos, la carga se aliviaría imponiendo mayores costos de endeudamiento. Las empresas y los hogares gastarán menos, dicen las actas.

«Los participantes enfatizaron que una reducción en la demanda agregada jugaría un papel clave en la reducción de las presiones inflacionarias», decía el acta.

Sin embargo, si bien el tono subyacente de la inflación era su principal preocupación, las minutas señalaron lo que será una dimensión clave del debate del banco central en los próximos meses: cuándo reducir el ritmo de las subidas de tipos y cómo saber cuándo han pasado las subidas de tipos. punto necesario para vencer la inflación.

Aunque en general los operadores que aumentaron sus apuestas los consideraron «davish», la Fed aprobará un aumento de medio punto porcentual en su reunión de septiembre, Bob Miller, jefe de renta fija básica de EE. UU. en BlackRock, parece estar dando minutos. Alimente más oportunidades para reaccionar cuando lleguen los datos.

Dijo que el «mensaje propuesto es más matizado» y refleja la necesidad de la «discreción» de un banco central para evaluar datos económicos conflictivos y shocks. «Dada la naturaleza sin precedentes de este ciclo en particular, parece prudente establecer algunas condiciones para el futuro».

El ritmo de un aumento de tasas el próximo mes podría disminuir, y las minutas dicen que alejarse de tasas más altas «sería apropiado en algún momento», ya que se necesita tiempo para evaluar cómo la política estricta afecta a la economía. Los aumentos de 75 puntos básicos se aprobaron en las reuniones del banco central en junio y julio, con aumentos de medio punto porcentual y eventualmente de un cuarto de punto porcentual.

Pero el nivel final de las tasas de interés todavía parecía estar en juego.

«Algunos» participantes dijeron sentir que las tasas deberían alcanzar un «nivel de control suficiente» y que debería haber «algún tiempo» para controlar la inflación, que sería más persistente de lo esperado.

«Muchos», por otro lado, señalaron el riesgo de que el banco central pudiera «ajustar la postura de la política más allá de lo necesario para restaurar la estabilidad de precios», particularmente dado el tiempo que tarda la política monetaria en cambiar el comportamiento económico.

Refiriéndose a los aumentos de tasas ya telegrafiados por la Fed, «los participantes generalmente determinaron que aún no habían sentido la mayor parte de los efectos en la actividad real», decía el acta.

A partir de la reunión de julio, los funcionarios de la Fed señalaron que, si bien algunas partes de la economía, en particular la vivienda, habían comenzado a desacelerarse bajo el peso de condiciones crediticias más estrictas, el mercado laboral se mantuvo fuerte y el desempleo se mantuvo en mínimos históricos.

datos entrantes

El banco central elevó su tasa de interés de referencia a un día en 225 puntos básicos este año a un rango objetivo de 2,25% a 2,50%. banco central es Se espera que las tasas aumenten el próximo mes en 50 o 75 puntos básicos.

Para que el banco central reduzca sus aumentos de tasas, los informes de inflación publicados antes de su próxima reunión deberían confirmar que el ritmo de aumento de precios se está desacelerando. La inflación, la medida preferida del banco central, ha triplicado el objetivo del 2% del banco central.

La inflación anual al consumidor se redujo a 8,5% en el mes desde 9,1% en junio, según datos de la reunión de política monetaria del banco central en julio, lo que abogaría por un aumento de tasas menor de 50 puntos básicos el próximo mes.

Pero otros datos publicados el miércoles muestran por qué sigue siendo una pregunta abierta.

Las ventas minoristas básicas de EE. UU., que están más estrechamente relacionadas con el componente de gasto del consumidor del PIB, fueron más fuertes de lo esperado en julio. Esos datos, junto con el impactante titular de que la inflación en el Reino Unido superó el 10%, llevaron a los inversores de futuros vinculados a la tasa de interés de política objetivo de la Fed a cambiar las apuestas a favor de una tasa de 75 puntos básicos. Caminata del próximo mes. Lee mas

Mientras tanto, el índice de crédito, tipo de cambio e indicadores de riesgo de la Fed de Chicago mostró una continua relajación. Esto plantea un dilema para los políticos que sienten que se necesitan condiciones fiscales más estrictas para controlar la inflación.

El crecimiento del empleo y los salarios superó las expectativas en julio, y el reciente repunte del mercado de valores puede apuntar a una economía que todavía está «caliente» para comodidad de la Fed. Lee mas

Regístrese ahora para obtener acceso ilimitado y gratuito a Reuters.com

Informe de Howard Schneider; Editado por Paul Simao

Nuestros estándares: Principios de confianza de Thomson Reuters.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.